ASML gana un 27% más en el Q2 y eleva sus previsiones de ventas a 43.000-45.000 millones: SK Hynix se dispara un 27% en Wall Street

ASML publicó ayer sus resultados del Q2 2026 con un crecimiento del beneficio del 27% interanual y elevó sus previsiones de ventas anuales hasta el rango de 43.000-45.000 millones de euros, con un margen bruto proyectado del 54-56%. El CEO Christophe Fouquet lo explicó así: ‘Teniendo en cuenta la dinámica del negocio, ahora prevemos unas ventas netas totales para 2026 de entre 43.000 y 45.000 millones de euros’.

Las acciones de ASML se giraron al alza en bolsa tras los resultados, con una subida del 3,8% en la sesión del miércoles — en contraste con las caídas del Ibex y del DAX por el Brent alto.

Si se compara con las proyecciones de Bernstein de la semana pasada (ingresos EUV de 42.700 millones en 2030 con CAGR del 30%), el guidance de ASML para 2026 (43.000-45.000 millones) sugiere que el superciclo puede cumplirse antes de lo que Bernstein proyectaba — lo que validaría o incluso superaría el objetivo de precio de 2.623 dólares que estableció Bernstein.

Simultáneamente, las acciones americanas de SK Hynix se dispararon un 27% en Wall Street. El rebote de SK Hynix confirma que los inversores están comprando la corrección de los títulos de IA generada por la escalada con Irán — una señal de convicción muy relevante sobre la fortaleza del ciclo subyacente.

Los resultados de ASML del Q2 2026 tienen cuatro elementos técnicamente relevantes. Primero: el crecimiento del beneficio del 27% interanual es consistente con la aceleración de la demanda de máquinas EUV que el modelo de Bernstein proyectaba. Segundo: el guidance de ventas para 2026 de 43.000-45.000 millones de euros (con margen bruto del 54-56%) es superior al guidance previo y coherente con la tesis de Bernstein de ingresos EUV de 42.700 millones en 2030 — lo que implica que el superciclo puede cumplirse antes de 2030. Tercero: el margen bruto proyectado del 54-56% confirma que la mezcla de productos de ASML se está desplazando hacia los sistemas EUV de mayor margen (especialmente High NA EUV) a un ritmo más rápido de lo esperado. Cuarto: las previsiones elevadas reducen significativamente el riesgo de decepción en los próximos trimestres — el mercado ahora tiene un benchmark más alto pero también más visibilidad sobre la trayectoria de ingresos.

El rebote de SK Hynix del 27% en Wall Street tiene implicaciones técnicas para los ETFs de semiconductores. Dado que SK Hynix debutó recientemente en el Nasdaq, los gestores de ETFs de semiconductores que la han incluido en sus índices generaron compras forzadas de la acción — lo que puede haber amplificado el movimiento del +27%. El rebote también puede reflejar que los inversores institucionales que no pudieron comprar en el precio de la OPV están aprovechando la corrección de la escalada con Irán para construir posiciones.

El guidance de ASML (43.000-45.000 millones para 2026) que supera las proyecciones de Bernstein para 2030 es la señal de aceleración del superciclo más importante del mes. Implica que el ciclo de chips para IA puede ser más rápido y más grande de lo que incluso los analistas más alcistas proyectaban.

El BPA implícito de ASML para 2026 (22-25 euros por acción estimado, muy por encima del consenso) puede generar las mayores revisiones al alza de estimaciones del sector de semiconductores europeo desde el inicio del superciclo. Si el consenso converge hacia esas estimaciones en las próximas semanas, puede ser el mayor catalizador de rerating para ASML del año.

Mejor caso: Analistas revisan al alza ASML hacia el rango de 2.200-2.400$. SK Hynix consolida. El sector de semiconductores lidera la recuperación de las bolsas europeas frente al Ibex.
Caso base: ASML cotiza en torno a los niveles post-resultados con ligeras ganancias. SK Hynix oscila alrededor del +20%. El sector mantiene el momentum positivo.
Peor caso: Nueva escalada con Irán genera corrección generalizada incluyendo semiconductores. ASML cede parte de las ganancias post-resultados.

Mejor caso (prob. ~45%): Analistas de varios bancos (Deutsche Bank, Morgan Stanley, Credit Suisse) revisan al alza sus objetivos de precio de ASML hacia el rango de 2.100-2.400$ basándose en el guidance elevado. El BPA implícito de 22-25 euros para 2026 genera revisiones al alza del consenso. ASML supera los 2.000$ antes del Q3. Condición verificable: ASML por encima de 1.900$ al cierre de esta semana.
Caso base (prob. ~40%): ASML consolida en el rango de 1.750-1.900$. SK Hynix oscila en torno al +15-20% desde el precio de la OPV. El sector mantiene el momentum positivo pero la escalada con Irán añade volatilidad.
Peor caso (prob. ~15%): El Brent supera los 90$ y genera una corrección generalizada que arrastra también a semiconductores. ASML cede hacia los 1.500-1.600$.