La Fed decide hoy con Warsh al frente: tipos sin cambios esperados pero el dot plot puede anunciar subidas en 2026
La decisión de tipos es un non-event — el 97% del mercado la da por sentada sin cambios. Lo que importa hoy es el dot plot: si la mediana sube desde los 3,4% de marzo hacia los 3,5-3,75%, el FOMC está señalando que no habrá recortes en 2026 y que el próximo movimiento puede ser una subida
Claves
- FOMC publica decisión hoy a las 20:00h CET — tipos sin cambios esperados en 3,50-3,75% con el 97% de probabilidad según CME FedWatch
- Warsh puede omitir su propio punto en el dot plot — señal sin precedentes que el mercado interpretaría como distanciamiento del instrumento de forward guidance
- Bank of America: al menos 3 miembros del FOMC proyectarán subidas de tipos en 2026 en el dot plot — si la mediana sube, la bolsa y los bonos reaccionan con fuerza
Hoy a las 20:00h Warsh habla por primera vez como presidente de la Fed. Ha estado en silencio semanas. Lo que diga en la rueda de prensa moverá todos los mercados del mundo simultáneamente.
¿Y a ti en qué te afecta?
Lo que decida y diga Warsh esta noche puede afectar a tu hipoteca, a tus ahorros y al tipo de cambio en las próximas semanas.
- 🏠 Hipoteca: Si el dot plot sube la mediana, el BCE puede sentirse respaldado para subir tipos de nuevo en septiembre. Eso empujaría el euríbor al alza desde el 2,387% de mayo hacia el 2,70-2,80%. Para una hipoteca media de 150.000 euros, eso equivale a entre 25 y 35 euros más al mes.
- 📈 Ahorros e inversiones: Un dot plot hawkish es mala noticia para la renta variable tecnológica y buena para el dólar. Un dot plot dovish o neutral es buena noticia para las bolsas. Si tienes fondos globales, los próximos 30 minutos después de las 20:00h pueden mover el valor de tu cartera de forma significativa.
- 🏦 Depósitos: Si la Fed señala tipos altos durante más tiempo, los depósitos en euros también se verán afectados positivamente a medio plazo.
- ⛔ Si NO inviertes: Lo más tangible para ti llega en 4-8 semanas a través del euríbor. Hoy por la noche no notarás nada directamente, pero la decisión de Warsh configurará el coste de tu hipoteca variable para el segundo semestre del año.
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Episodios históricos que ayudan a entender la magnitud de esta noticia.
¿Qué está pasando?
Esta noche a las 20:00h de España, la Reserva Federal de EEUU va a publicar su decisión sobre los tipos de interés. Casi nadie espera que los cambie — el 97% del mercado cree que seguirán igual. Pero eso no significa que la noticia sea aburrida.
Lo importante de esta reunión son dos cosas. La primera: es la primera reunión presidida por Kevin Warsh, el nuevo jefe de la Fed nombrado por Trump. Warsh lleva semanas sin poder hablar públicamente. Esta noche, a las 20:30h, dará su primera rueda de prensa como presidente.
La segunda: junto con la decisión de tipos, la Fed publicará el llamado dot plot — un gráfico con las previsiones de cada miembro sobre cómo evolucionarán los tipos. En marzo, ese gráfico sugería un pequeño recorte en 2026. Si hoy el gráfico cambia y sugiere subidas, sería una sorpresa grande y mala para las bolsas.
El FOMC publica hoy a las 20:00h CET su decisión de tipos, la primera presidida por Kevin Warsh. El 97% del mercado espera tipos sin cambios en el 3,50-3,75%, el nivel desde diciembre de 2025.
El dot plot de hoy es el elemento más relevante. En la reunión de marzo, la mediana del dot plot apuntaba a un recorte de 25 pb en 2026. Si hoy la mediana sube hacia el 3,50-3,75% o más, el FOMC estará señalando que no habrá recortes este año — o incluso que el próximo movimiento puede ser una subida.
Bank of America advirtió esta semana que espera que al menos tres miembros del FOMC coloquen sus puntos por encima del rango actual. Warsh puede omitir su propio punto del dot plot — una decisión sin precedentes que comunicaría su escepticismo sobre la utilidad del instrumento.
El FOMC del 16-17 de junio es la primera reunión presidida por Kevin Warsh. Decisión a las 14:00 ET (20:00h CET), dot plot y SEP simultáneos, rueda de prensa a las 14:30 ET (20:30h CET). El 97% del mercado espera hold en 3,50-3,75%.
El contexto macro: IPC mayo +4,2% YoY; nóminas mayo +172.000; JOLTS abril 7,618 millones; BCE ya subió tipos al 2,25%; BoJ subió al 1% el 16 de junio. El único factor dovish es el subyacente mensual del IPC de mayo (+0,2%) y el posible alivio energético del acuerdo EEUU-Irán.
Las cuatro variables más relevantes del dot plot: mediana 2026, número de miembros proyectando subidas, mediana 2027, y si aparece o no el punto de Warsh. La última reunión de Powell terminó con el voto más dividido desde 1992: 8-4.
¿Por qué importa?
La reunión de la Fed de esta noche importa porque Warsh va a hablar por primera vez como presidente. El mercado va a escuchar cada palabra que diga para intentar entender si va a bajar tipos, subirlos o simplemente esperar. Y el dot plot dirá cuántos miembros de la Fed piensan cada cosa.
El dot plot de hoy tiene implicaciones directas para el euríbor y las hipotecas variables en España. Si la mediana sube, el BCE tiene más argumentos para una segunda subida en septiembre. Si se mantiene o baja, el BCE puede pausar. La diferencia entre estos dos escenarios puede ser de 15-25 euros al mes en una hipoteca media española.
El elemento más técnicamente relevante de la reunión no es la decisión de tipos sino la posible omisión del punto de Warsh en el dot plot. Si Warsh no incluye su propio punto, estará enviando una señal institucional muy relevante: el nuevo presidente de la Fed no cree que el dot plot sea un instrumento de comunicación útil. Eso puede ser el inicio de un cambio estructural en cómo la Fed comunica su política monetaria.
📈 Cómo se ha movido el mercado
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Análisis de impacto
Mercados
VIX en 16,02. Yields del Treasury 10Y en el 4,45%. S&P 500 y Nasdaq abren mixtos. El evento de las 20:00h-20:30h moverá todos los activos simultáneamente.
Política monetaria
El dot plot configurará las expectativas de tipos para el segundo semestre de 2026. Para el BCE, la señal de la Fed es clave: si el FOMC proyecta tipos altos más tiempo, el BCE tiene más argumentos para una segunda subida en septiembre.
Impacto global
La primera rueda de prensa de Warsh será seguida en tiempo real por todos los mercados del mundo. El dólar, los bonos soberanos globales, las bolsas emergentes y el oro ajustarán inmediatamente.
Escenarios
Mejor caso: Warsh adopta un tono dovish. El dot plot no sube la mediana. Los mercados suben y el euríbor puede estabilizarse. Caso base: Warsh adopta un tono neutral de espera. El dot plot sube levemente pero sin señalar subidas inminentes. Los mercados reaccionan con moderación. Peor caso: El dot plot sube la mediana y 3 o más miembros proyectan subidas. Warsh adopta un tono hawkish. Los mercados caen y el euríbor sube con fuerza.
Mejor caso: Mediana sin cambios o baja. Warsh menciona el alivio energético del acuerdo con Irán. Tono dovish. Yields del Treasury 10Y caen hacia el 4,20%. S&P 500 sube. El euríbor puede estabilizarse. Caso base: Mediana sube al 3,50-3,75%. Warsh tono neutral. Mercados moderados. Yields del Treasury 10Y entre el 4,35-4,50%. Peor caso: Mediana supera el 3,75%. 3 o más miembros con puntos por encima del rango actual. Tono hawkish. Yields del Treasury 10Y suben hacia el 4,65%. S&P 500 cae el 2-3%.
Mejor caso (prob. ~25%): Warsh omite su punto pero adopta tono dovish en la rueda de prensa. Mediana del dot plot en 3,4%. Treasury 10Y cae hacia el 4,20-4,30%. S&P 500 sube el 1,5-2%. Condición verificable: Treasury 10Y por debajo del 4,30% en la hora siguiente a la decisión. Caso base (prob. ~50%): Mediana sube al 3,50-3,75%. Warsh tono neutral. Treasury 10Y entre 4,35-4,50%. Mercados con movimientos contenidos. Peor caso (prob. ~25%): Mediana supera el 3,75% o 4+ miembros proyectan subidas. Warsh hawkish. Treasury 30Y prueba el 5,25%. S&P 500 cae el 2-3%.
Contexto
Kevin Warsh fue confirmado por el Senado el 13 de mayo con 54-45 — la confirmación más partidista de un presidente de la Fed en la historia. Fue investido el 22 de mayo. Ha expresado escepticismo sobre la utilidad del dot plot — lo que hace que su primera rueda de prensa sea especialmente relevante.
Fuentes
Próxima reunión de la FED: Warsh se estrena el 16-17 junio 2026 — Rankia. FOMC June 2026 Preview: The Decision Is Settled, the Dot Plot Is Not — REX Shares. Fed Rate Decision June 17, 2026: What to Watch — StockTitan. Decisión de la Fed: Kevin Warsh debuta con apuestas a más alzas — Investing.com MX.
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